中国券商|无视债市风波影响！多家机构：明年业绩表现会更好，风又来了？银行板块连续反弹( 二 ) 一直处于低估值的银行板块

华西证券认为， 2020年信贷投放量高增，预计2021年随着经济复苏进一步加快，整体信贷需求将明显提升，叠加国内大循环政策指引，形成供需两旺态势。值得注意的是，让利以及新资本监管下，商业银行资本补充需求或提升。 2020年让利实体背景下，银行利润负增对资本补充造成较大压力，银行纷纷通过定增、配股、永续债、优先股等方式补充资本。另外，中国版TLAC新规出台，四大行预计将额外增发TLAC债务工具，随着期限临近，商业银行资本补充需求也将提升。
【中国券商|无视债市风波影响！多家机构：明年业绩表现会更好，风又来了？银行板块连续反弹】兴业证券指出，中期来看，过往三年中国银行业完成了绝大多数隐性不良资产的出清，随着经济逐步复苏，银行板块的估值中枢存在趋势性上移的基础。回顾历史， 2007年至今银行股历经6轮较大的上涨行情。从行情启动逻辑来看，历史银行大上涨行情启动的核心原因均在于市场对经济修复预期发生实质性好转。
此外，值得注意的是，近期信用债风险事件对市场形成了一定的冲击，由于银行是债券市场的最大持有机构，其资产质量和盈利能力受到影响也受到市场普遍关注。
民生证券认为，银行受到信用债违约的冲击较小，一方面，由于我国商业银行的资产投向仍以贷款为主，信用债和所需拨备的占比较低，而且信用债违约率仅0.33%左右，造成的损失远小于商业银行净利润水平。另一方面，银行贷款质量稳健，风险抵御能力充足，预计能够很好地化解由信用债违约带来的风险。