问卷调查|高力国际问卷调查展望中国房地产市场韧性与活力( 二 ) 高力|资产配置|韧性|国际|投资者|疫情|

产业园、物流地产和数据中心成为今年热门投资标的
2020年，投资者受新冠疫情的影响，避险情绪较重，拥有稳定租金收益的资产类型更受到投资人的欢迎。其中，写字楼表现稳定，依旧以20%的选票占据第一位，然而受疫情和大量新增供应的影响写字楼得票由去年的28%下滑至今年的20% 。产业园区(位列本年度得票数第二)由于其用户为高新技术企业，发展势头良好并得到国家支持，需求稳定，得票由去年的10%上升至今年的15% 。而物流仓储(得票数第三)则受益于线下加速转线上，上半年来自电商的有效需求弥补了因为国际贸易和供应链暂停带来的空缺，因此，在投资偏好中跃居第三位。同时，随着5G等新基建的推行发展，数据中心“热度”提高，在今年的投票中显著提升，位列第四(12%) 。与2019年相比，疫情对综合体和零售物业短期内带来的冲击，使这两类资产面临巨大挑战，在今年的调查结果中，综合体和零售物业得票数下滑至8%和5%(2019年11%和8%)的票数。
另类资产中，最具吸引力的资产类型。由于今年受新冠疫情的影响，风险意识强的投资者偏好相对安全、稳定的另类资产。在所有的另类资产类型中，拥有稳定租金的避险类资产受到较高选票，其中，养老地产可以带来稳定的现金流，并抵御市场波动带来的冲击，以28%的票数高居榜首，其次为医院、学校和停车场。今年新增“停车场”选项，由于停车场相对医疗美容而言需求刚性，能为投资者带来更加稳定的租金，因此成为投资者青睐的另类资产之一。
政策定力助稳房地产市场
投资者回答认为，中国政府通过房地产刺激经济的可能性较低。 2020年初，为应对疫情带来的影响，中国宏观政策逆周期调节力度明显加大，货币政策明显放松，然而中国政府通过房地产刺激经济的可能性较低，更多的投资者认为中国政府不会出台刺激房地产政策(2020年61% ， 2019年24%) 。另一方面7月份地产销售量升价稳，带动房企累计到位资金增速回升转正，现金回笼好转，政策降温力度再现。
据央行官网8月23日报道， 8月20日，住房城乡建设部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。此时对房地产融资提高约束，避免房地产金融化，将资金引导入实体。
2020年4月，中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，标志着境内公募REITs试点正式起步，投资者对于试点发行C-REITs政策的出台寄予重望，希望未来REITs能促进商业地产发展。其他有助于商业地产发展的有利政策包括：削减企业税费，降低商业费用开支、降低LPR和其它较积极的货币政策以及放宽外资企业的市场准入等等。

问卷调查|高力国际问卷调查展望 中国房地产市场韧性与活力( 二 )

问卷调查|高力国际问卷调查展望中国房地产市场韧性与活力( 二 )